欧洲央行(ECB)将在北京时间9月10日20:45公布利率决议，市场预期本次会议将加息25个基点，把存款利率从2.25%上调至2.5%。市场预期与分歧:本次加息几乎已被完全定价，利率期货市场给出的加息概率超过95%，路透调查的65位经济学家也一致预计会加息25个基点。真正的焦点在于行长拉加德的表态--这是否是本轮紧缩周期的最后一次加息，还是为12月继续加息留出空间。目前经济学家与市场交易员之间存在明显分歧:多数经济学家认为2.5%就是本轮终点，但交易员押注到明年底前还会有更多次加息，掉期市场甚至计入到2027年底累计加息约90个基点、利率升至3.25%的预期。

核心背景与看点

1.通胀压力:8月欧元区通胀率反弹至3.3%，较7月的2.9%明显上升，能源价格同比上涨14.3%是主要推手，与中东冲突导致的油价飙升直接相关。2.内部分歧:鹰派委员认为通胀高于2%目标的风险顽固，甚至探讨了把利率上调至限制性区间;但鸽派担心过度加息会压制已经偏弱的内需，衰退风险并未完全消除