一、近两日钢铁行情（6.7–6.8）：弱稳、累库、成交差

6月7日：现货持稳，成交偏弱

唐山螺纹 3150元/吨、热卷 3340元/吨、中板 3480元/吨，全天价格不动、成交清淡。

钢坯直发一般，仓储现货 3100元/吨 含税，下游采购意愿弱。

期货：螺纹、热卷窄幅震荡，资金观望情绪浓。

6月8日：库存拐点确认，期现承压

现货：螺纹 3176元/吨、热卷 3404元/吨，小幅波动，成交依旧低迷。

核心变化：五大品种总库存由降转增，厂库累库、社库去化停滞，表需同比-3.13%，需求走弱确认。

逻辑：地产需求弱+基建落地不及预期→供需宽松、价格下探压力增大。

二、世界杯期间钢铁历史行情（2002–2022）：周期主导，钢铁偏抗跌

1）大盘规律：6届世界杯，5跌1涨，跌多涨少

2002（韩日）：+13.7%，政策底+牛市初期。

2006（德国）：+8.7%，股改牛市，周期走强。

2010（南非）：-3.6%，经济放缓，周期承压。

2014（巴西）：-0.4%，震荡偏弱[__LINK_ICON]。

2018（俄罗斯）：-7.2%，去杠杆+贸易摩擦。

2022（卡塔尔）：+2.3%，年底反弹，周期修复。

2）钢铁板块特征：相对抗跌、震荡为主

统计：2002年以来钢铁/建材在世界杯期间多有正超额收益，属于低估值、业绩稳、防御性强板块。

原因：

资金从高位题材流向低估值周期避险。

钢铁与基建、地产强相关，政策稳增长预期托底。

世界杯本身不直接影响钢铁供需，只是情绪与资金分流。

三、2026世界杯钢铁行情展望（6.11–7.19）：震荡筑底，结构性机会

1）基本面：弱现实、稳预期、底部震荡

需求：地产弱复苏、基建温和，总需求偏弱但下行空间有限。

供给：钢厂利润压缩，减产预期升温，边际约束增强。

库存：累库初期，去库需时间，价格易下探后企稳。

全球：2026年全球钢需**+0.3%，中国-1.5%，印度+7.4%**，外需有支撑。

2）节奏判断：赛前弱稳、赛中震荡、赛后修复

6.11前：弱势震荡、小幅下探，累库压制价格，关注 3100–3150 螺纹支撑。

赛中（6.11–7.19）：成交萎缩、波动收窄，钢铁板块相对抗跌，资金偏好低估值蓝筹。

赛后（7月下旬）：中报+稳增长政策落地，基建链回暖，钢铁或迎估值修复。

3）主线机会：低估值+高股息+基建链

普钢：龙头钢企（低估值、高分红、现金流稳）。

特钢：工程机械、风电、汽车用钢，受益制造业复苏。

建材：水泥、管材，基建链协同。

4）风险提示

地产数据持续恶化，需求超预期下滑。

美联储推迟降息，大宗商品承压。

钢厂减产不及预期，库存持续累积。

四、结论与策略

结论：世界杯无直接利空钢铁，弱周期下偏防御。2026年6–7月钢铁大概率震荡筑底、相对抗跌，赛后随政策与中报修复。

策略：

现货：低库存观望，回调至3100以下分批补库。

股票：配置低估值龙头+特钢，规避高负债、小钢厂。

期货：区间交易，螺纹3100–3300、热卷3300–3500。